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　　最近，这位教父却罕见地怒了，他的信贷帝国正被监管机构、研究机构和投资者轮番拷问。

　　Lockhart在最近的一场网络研讨会上发怒称：这完全是一场由错误信息引发的闹剧！

　　事情的导火索是《澳洲金融评论报》的一篇报道，财务规划巨头Count Financial突然建议客户撤出Metrics的几只基金。

　　更让Lockhart恼火的是，舆论的炮火全对准了Metrics，而没人讨论Count全面退出私募信贷行业的决定。

　　澳洲评级机构SQM Research已经把整个私募信贷行业放进了观察名单，监管机构ASIC更是直接甩出20页的质询函，要求各大基金在4月14日前给个说法。

　　时间回到2009年，当时还在澳洲国民银行（NAB）掌管企业贷款的Lockhart可能没想到，自己会成为改写澳洲信贷市场规则的人。

　　Lockhart回忆道：我们最初想搞个企业债券市场，但现实是，企业只想要贷款，而散户又不懂风险评估。

　　这意味着，原本只有机构玩家能参与的私募信贷，第一次向普通投资者敞开了大门。

　　这一招让Metrics的规模像坐火箭一样飙升，但也为今天的争议埋下了伏笔。

　　2018年，NAB以4600万澳元卖掉了所持股份，Metrics彻底单飞。

　　收费模式：Metrics抽走50%的贷款前端费用，一些投资者觉得这简直是在割韭菜；

　　Metrics的高管们坐不住了：我们比银行透明多了！所有机构投资者都能看到完整数据，现在我们对私人客户也一样公开。

　　一边是信贷利差缩水、经济前景不明，吓得部分机构开始撤退；另一边是监管大棒越来越近，游戏规则正在改写。

　　澳洲顶级评级机构SQM Research宣布要把整个行业列入“观察名单”，准备加强审查力度。

　　SQM表示，以后评级标准会更严格，尤其是基金的治理结构和信息披露，新申请评级的基金也得接受更深入的背景调查。

　　目前，SQM给大约70家私人信贷基金做评级，这些基金加起来管着330亿澳元的资产。

　　私人信贷说白了就是基金从投资人那儿筹钱，然后放贷给企业、房地产开发商和建筑项目，赚取高额利息。

　　而这些评级可不是摆设，它们直接影响基金能不能吸引投资人，甚至关系到财务顾问的职业保险。

　　像SQM、Lonsec、Zenith和Morningstar这些评级机构的打分，往往是投资人选基金的重要依据。

　　SQM的总经理Louis Christopher提到监管机构，也就是澳洲证券与投资委员会（ASIC）觉得这行业扩张太快，透明度却跟不上。

　　现在，澳洲未上市资产的规模都快翻了三倍，但披露的信息却远远不够，比如费用、实际业绩、资产估值这些关键数据，很多基金都遮遮掩掩。

　　当时银行被整怕了，不敢随便给高风险项目（比如房地产和初创企业）放贷，结果私人信贷基金趁虚而入，用更高的利率吸引投资人，甚至承诺两位数回报，一下子火了起来。

　　此外，私人信贷的爆发，还有一部分原因是越来越多的澳洲人符合“批发投资者”资格（年收入超25万澳元或净资产超250万澳元），能绕过零售投资者的严格监管，投资这些高风险高回报的产品。

　　咨询公司Alvarez & Marsal的数据显示，现在澳洲私人信贷市场规模已经冲到2050亿澳元，占整个企业贷款市场的14%，增长速度远超预期。

　　随着市场低迷，一些借方还不上钱，私人信贷基金也开始头疼，有的甚至限制投资人赎回，搞得市场人心惶惶。

　　这家由前荷兰银行高管团队运营、管理着5.41亿澳元资产的基金，因其重要投资标的Konvoy Kegs（啤酒桶租赁企业）破产而被迫计提损失拨备，导致基金出现七年来第二次负回报（-1.46%）。

　　据悉，Konvoy原本计划通过业务出售偿还贷款，但因潜在投资方临时退出导致交易流产。

　　随着利率上升挤压利润空间，这家拥有28万只啤酒桶、服务朝日啤酒等大客户的企业最终资金链断裂。

　　目前，McGrathNicol 已向潜在竞购者发出邀约，要求在 4 月 2 日前提交初步报价。

　　这已是Aquasia继2021年对LawFinance贷款全额减值后，又一次重大投资失利。

　　此外，就是文章开头我们说的，财务咨询公司Count Financial直接推翻另一家评级机构Lonsec的建议，叫客户赶紧从几只私人信贷基金撤资，其中包括行业巨头Metrics Credit Partners的三只基金。

　　当银行开始收伞，私募信贷这场暴雨就要来了！一位不愿具名的基金经理报透露，现在根本不是赚高收益的时候，而是保本逃命的关键时刻！