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　　中科曙光603019）12月10日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月10日接受341家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 会议详细解读了公告信息，并回答投资者提问，主要情况总结提炼如下： 公司解读环节： 历军:12月10日，海光信息、中科曙光公告终止本次两公司的重大资产重组。本次交易终止，主要由于交易规模较大、涉及相关方较多，重大资产重组方案论证历时较长，市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。我们还是做了大量的工作，到最后一刻还在积极的努力。 虽然两个公司的重组能够在产业链纵向整合上实现降本增效、技术协同上加速创新、市场上提升国产算力竞争力，但上市公司的并购重组受到多方因素影响，特别是两个公司体量较大，市场上影响因素也较多，相对于小体量公司的并购重组，并购工作复杂度高。虽然两个公司当前并购重组不能实施，但是，两个公司保持独立的市场化运作与专业化发展路径，分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，仍能够从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展，同时两个公司独立发展也将为国产算力产业培育多元竞争活力。 下面和大家分享一下中科曙光未来业务发展情况。 2019公司进入实体清单，6年前对国外技术存在一定依赖，6年卧薪尝胆，这些年取得了很多突破。在技术层面，公司协同产业链伙伴发布国内首个AI计算开放架构及AI超集群系统，推出全球首个单机柜640卡超节点，发布国内首个科学大模型一站式开发平台One Science，还推出Nebula 800超智融合算力平台，填补国内多元算力融合空白。市场与业务布局方面，曙光主导多项智算中心建设，承接国家级算力基础设施项目，受益于算力国产化与信创深化，在关键领域渗透率持续提升；子公司曙光数创液冷温控设备国内市占率连续四年第一，且加速海外市场拓展；牵头国家算力互联网建设，算力服务平台已覆盖20余个算力中心、服务超35万家用户，2026年将加速从“硬件销售”向“算力运营”转型，打开盈利空间。未来，公司将持续完善“芯片-服务器-液冷-算力服务”全链条布局，依托全球化与生态协同，助力国产算力产业突破西方封锁，参与国际竞争。中科曙光将依托国家战略红利、技术壁垒与市场需求爆发三大核心驱动力，发展潜力显著。 尽管重组终止，海光与曙光仍将在保持上市公司独立性基础上深化协同：海光聚焦CPU、DCU芯片，已确立国内核心芯片领导地位；曙光深耕互联、网络、调度、软件、算力服务及存储、液冷领域，处于国内领先水平，双方将共同构建完整算力产业链。 中科曙光是国内高端计算领域的领军企业，也是领先的算力基础设施解决方案提供商，曙光始终以技术创新为核心驱动力，近期一系列关键进展不仅夯实了公司在核心赛道的领先地位，更助力国产信息技术产业迈向更高质量发展阶段。感谢大家对公司的持续关注和支持，公司也有信心做出更好的业绩回报广大投资人。 沙超群：海光信息作为国产 x86 架构芯片的核心企业，研发人员占比超 85%，2024 年研发投入达 34.46 亿元，占营收比 37.61%。未来海光信息系将全部资源集中于芯片设计迭代，持续推进 C86 架构的自主优化、DCU 芯片与国际竞品的性能对标，在全栈能力上，海光信息仍将围绕互联总线与上下游厂商合作，全面打造GPGPU全栈产品。未来海光信息将继续作为独立芯片供应商，为整个国产服务器行业提供核心算力芯片，推动国产算力产业链的多元协作与良性竞争。海光信息将保持芯片研发的专注度和技术迭代速度，同时，拓展芯片商业化渠道，与服务器厂商合作，进一步扩大芯片出货量。 下面和大家分享一下海光信息未来主要业务发展情况。 海光信息的业务发展前景依托国产算力替代的政策红利、CPU与DCU“双芯”技术壁垒、头部企业生态绑定及多行业场景落地，在 AI 算力爆发、国产化深化的背景下具备强劲增长动力。 一、技术壁垒构筑核心竞争力，双产品矩阵覆盖全场景需求 CPU：x86 生态优势不可替代，通用处理器兼容主流 x86 操作系统、云计算平台及数据库，在金融、电信等对生态兼容性要求高的行业占据主导地位。DCU：海光 DCU 对标国际主流GPGPU，算子覆盖度超 99%，兼容 CUDA，可满足从十亿级模型推理到千亿级模型训练的全场景需求。2025年DCU 市占率位列国产 AI 加速芯片头部，深算三号已经投入市场，受到客户认可。 双产品协同优势明显：海光同时掌握高端 CPU 与 DCU 研发能力，“CPU+DCU”组合可提供一体化算力解决方案，在 AI大模型训练、算力中心建设场景中，系统适配效率较“第三方 CPU + 国产 GPU”方案大幅提升。 二、生态体系开放，全产业链协同构建行业壁垒 光合组织的生态网络：海光光合组织已聚合 6000 余家合作伙伴，完成 15000 余项软硬件测试，覆盖芯片设计、整机制造、软件适配全链条，在政务、金融、能源等领域的联合解决方案超 15000 个，形成 “芯片 - 整机 - 应用” 的闭环生态。 HSL 总线开放标准：自研的 HSL 系统互联总线突破 PCIe 性能瓶颈，实现 CPU 与 GPU 间低时延通信，已联合主流 OEM 厂商建立统一标准，覆盖xPU、IO、OS、OEM等上下游企业，占据国产智算中心绝大部分的互联总线市场份额，成为算力协同的行业标杆。 三、生态绑定头部企业，国产化与 AI 双轮驱动 GPU推广方面，与国内主流大模型全面适配，支持了AI场景的多元化落地，公司产品在金融、能源、电信、互联网实现规模出货。在2026年，公司的市场份额有望得到进一步提升，逐步成长为国内的AI算力的核心供应商。 海光信息在研发投入上的持续加码为技术迭代提供了保障，在国产算力替代的浪潮中，公司既具备短期商业化能力，也拥有长期技术升级的潜力，凭借高技术壁垒、生态优势及政策红利，长期增长逻辑稳固，是国产算力替代进程中的核心受益企业。 问答环节：

　　问：重组后有很强的协同效应，那么海光与曙光重组终止的原因是什么？未来两家企业的合作模式及发展路径有何变化？

　　答：本次交易自启动以来，公司及相关各方积极推动本次交易的各项工作，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，实施重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。未来两个公司将分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。

　　答：从曙光作为海光大股东代表的角度，海光未来是曙光在算力、先进计算技术上的重要支撑点，合作模式及路径与之前无变化。

　　问：近期TPU与GPU路线竞争受到关注，如何看待海光DCU作为GPGPU技术路线与ASIC路线的竞争？海光在国内AI算力芯片格局中的竞争优劣势及面向互联网客户自研芯片的情况如何？

　　答：技术路线方面，GPGPU是通用架构，适合全场景，灵活性强、生态好；ASIC是专用架构，适合垂直领域，能效和性能表现优，两种路线会持续并存，国内十几家AI芯片企业，主要路线选择是GPGPU，也有部分选择ASIC，两种路线在融合，部分ASIC路线企业已转向GPGPU，海光DCU也会在局部领域用专用电路提升效率。竞争优势：1. 坚持GPGPU路线，具备系统能力，CPU、GPU、互联、系统软件一体化整合；2. 高强度饱和性研发投入，加速产品迭代，保持产品领先；3. 开放生态，客户空间选择更多。

　　答：面向互联网客户，海光与字节、腾讯、阿里、百度等大厂在技术联合研发、产品采购、生态共建等方面有深度合作，主要是产品联合研发和定制化服务为主，未来互联网行业是海光服务的重点行业，将持续加强合作;